整體表現(xiàn)較弱 塑料短期有企穩(wěn)可能

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圖為農(nóng)膜行業(yè)開工率統(tǒng)計　　再生料大量減少　　雖然春節(jié)期間國內(nèi)PE石化庫存增加明顯，但節(jié)前多維持低庫存操作，致使節(jié)后庫存并沒有超預(yù)期累積，而是處于歷史同期中等水平。隨著假期結(jié)束，石化庫存開始下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，PE石化庫存42.5萬噸，較節(jié)后高點下降6.59%。目前下游工廠幾乎都已入市，面臨旺季工廠開工負(fù)荷有望提升，同時，由于節(jié)前下游并沒有集中大量備貨，預(yù)計石化庫存將繼續(xù)快速下降，建議關(guān)注下游接貨力度。　　在環(huán)保持續(xù)加碼的情況下，國內(nèi)再生料不斷受到擠壓。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，今年2月國產(chǎn)再生PE為11.2萬噸，同比減少43.58%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月國內(nèi)進(jìn)口再生PE僅1.45萬噸，同比大降92.02%?！　∮捎谙拗七M(jìn)口廢舊料的政策繼續(xù)執(zhí)行，預(yù)計進(jìn)口再生PE將繼續(xù)保持較低水平。從目前已經(jīng)批準(zhǔn)的前七批廢塑料進(jìn)口批文來看，核定進(jìn)口總量為25281噸，較去年同期大幅減少，而乙烯聚合物的廢碎料及下腳料僅占其中一小部分。再生料的迅速減少，中短期將繼續(xù)利好PE新料市場。　　原油承壓回調(diào)　　自1月底開始，國際油價出現(xiàn)快速回落。主要由于美國原油產(chǎn)量及庫存壓力加大。2月中旬之后，中東局勢緊張以及利比亞一處油田供應(yīng)中斷，疊加產(chǎn)油國堅持減產(chǎn)提振影響下，油價緩慢回升。近期產(chǎn)量與庫存增加的利空再次使油價振蕩下跌?！　≌雇笫?，雖然OPEC與俄羅斯堅定減產(chǎn)的決心對國際油價形成有力支撐，但美國鉆井平臺數(shù)持續(xù)增加，原油庫存壓力增大，另外，美國煉廠將逐漸進(jìn)入檢修季，原油需求表現(xiàn)不容樂觀。短期多重利空因素打壓下，預(yù)計原油或偏弱運行，對塑料期價企穩(wěn)或反彈帶來一定風(fēng)險?！　〈汗?jié)假期結(jié)束后，下游開工迅速回升，并且在旺季預(yù)期下，下游開工有望繼續(xù)提高。另外，再生料大量減少對新料市場的利好仍舊存在。雖然節(jié)后庫存慣例出現(xiàn)大幅累積，但整體處于歷史中等水平，且目前已開始下降。在各利好因素支撐下，短期不過度看空塑料。值得關(guān)注的是，旺季需求被證偽，以及原油持續(xù)大幅下行等不確定性風(fēng)險。